Колл опцион

У начинающих трейдеров может возникнуть непонимание терминов опцион колл и пут. Вкратце объясняя значение слов опцион пут и колл простыми словами, можно сказать, что это договоры на продажу и покупку биржевых активов.

Опцион пут (Put) – договор на продажу

Опцион колл (Call) – договор на покупку

Отметим: опцион не налагает на покупателя обязательство продавать или покупать базовый актив после окончания оговоренного в договоре промежутка времени. Покупатель может расторгнуть сделку, если на бирже царят неблагоприятные для него настроения. Эта особенность отражена в самом слове «опцион» – optio в переводе с латинского языка означает «свободный выбор, желание, воля, усмотрение».

Противоположная ситуация — с продавцом опциона. На него налагается именно обязательство в случае требования покупателя продавать или покупать активы в указанный срок.

Чем опцион отличается от фьючерса?

Опцион и фьючерс – достаточно похожие инструменты биржевой торговли. Но у каждого из них есть свои особенности.

Фьючерс считается более простым инструментом. Так, заключая на бирже фьючерсный контракт, участник торгов берет в расчет только одну сумму – цену приобретения фьючерса на торгах. Эта цифра, при делении ее на лот фьючерсного контракта, даст возможность определить непосредственную ценность самого актива.

Сумма гарантийного обеспечения зафиксирована в документе и остается неизменной.

С опционами ситуация гораздо интереснее. Покупатель и продавец заранее договариваются о цене исполнения опционного контракта, то есть о том, сколько предположительно будет стоить актив. Эта сумма называется страйк (strike price).

Если трейдер хочет получить прибыль, то ценность лежащего в основе опциона актива должна быть больше значения страйка, если это опцион колл. И, напротив, для получения прибыли цена должна быть меньше страйка, если это опцион пут

Но страйк – это не та сумма, которую в случае реализации сделки получит продавец. Цена исполнения нередко не совпадает с тем, сколько реально стоит базисный актив в момент совершения сделки. Биржа предоставляет трейдеру выбор из целого спектра цифр во время совершения сделки.

Фактическая же цена опциона – это премия, выплаченная за право покупки или продажи актива и являющаяся основным предметом биржевого торга

Ее цену определяет рынок, а не биржа. Поэтому у трейдеров есть возможность договариваться и указывать ту сумму премии, которую они желают заработать на сделке.

Классификация опционов

Опционные контракты принято разделять по типам сделки, срокам исполнения, отношения реальной стоимости актива к сумме страйка.

1. Как уже было сказано выше, все опционы можно поделить на два направления: колл/покупку и пут/продажу. Рассмотрим каждый подробно.

Колл (Call) дает покупателю право стать владельцем биржевого актива по предварительно оговоренной и закрепленной договором цене через определенный срок. По сути, это традиционная длинная позиция на торгах. Тот, кто приобрел опцион колл, надеется, что актив подорожает за тотпериод, пока не закончится установленный срок действия документа.

Причем в любой момент покупатель может передумать и не выкупать базовый актив. А вот у продавца опциона колл выбора нет: по запросу покупателя он обязан актив продать.

Пут (Put) – опцион обратной направленности. Его владелец получает право реализовать биржевой актив по прописанной в документе стоимости в заранее оговоренную дату. Пут аналогичен короткой позиции на биржевых торгах.

Желая получить прибыль, трейдер решает реализовать пут в случае прогнозов существенного удешевления актива до того, как закончится оговоренный в договоре временной период. Опцион пут, как и колл, дает владельцу право решать, в зависимости от настроений на бирже, продавать или нет выбранный актив, но при этом обязывает покупателя его приобрести, даже если последнему это в данный момент будет невыгодно.

Неравенство в правах продавца и покупателя, когда первый имеет возможность расторгнуть невыгодную сделку, а второй – нет, компенсируется безотзывной премией

Определенная сумма денег платится продавцу непосредственно во время заключения договора и сохраняется за ним в не зависимости от того, окажется ли опцион исполнен, или покупатель в итоге передумает совершать сделку.

1. Также возможна классификация опционов по разновидности актива. Различают валютные опционы, фондовые (на операции с акциями) и товарные (нефть, драгоценные металлы).

Соотношение между ценностью базового актива и страйка дает возможность разделить опционы на следующие типы:

1. Тот, который обладает внутренней стоимостью. Или опцион «в деньгах». Для колл это вариант сделки, в результате которой ценность самого актива выше суммы страйка. Для опциона пут, напротив, биржевой актив будет дешевле цены исполнения.
2. Опцион, который не имеет внутренней стоимости, или сделка «вне денег». Если речь идет об опционе колл, этот термин характеризует ситуацию, когда актив оказывается дешевле цены исполнения, в ситуации с пут – напротив, актив дороже страйка.
3. Ценность базового актива может оказаться примерно равной значению страйка, такая ситуация называется «около денег».
4. И наконец, еще одно условие, по которым можно разделить опционы – сроки исполнения (экспирации) сделки.

По этому принципу опционы делят на:

• европейские (сделка совершается в дату исполнения опциона, строго в последний день);
• американские (сделку можно совершить на протяжении всего периода действия документа, но только в рабочий день).

Для российского срочного биржевого рынка характерен исключительно второй (американский) тип опционов.

Основные понятия

Покупатели платят продавцам актива определенную цену, которая также известна, как премия опциона. Фактически она является платой за право будущей покупки актива.

Сделки, при помощи которых держатели опционов приобретают активы, называют исполнением опциона.

Цена исполнения – фактическая сумма, с которой покупателю пришлось расстаться за приобретение инвестиционного актива.

Под внутренней стоимостью опциона на покупку принято понимать разницу между существующей в данный момент на рынке стоимостью рассматриваемого актива и стоимостью исполнения опциона.

Существующие разновидности

В настоящее время принято различать два типа колл опционов. Различия обусловлены тем фактором, который закладывается в основу подобной классификации.

Если речь идет о сроке исполнения, то call опционы бывают:

• европейскими – сделки по которым стороны совершают строго в последние сутки его действия;
• американскими – такой контракт может быть исполнен на протяжении всего времени действия.

Если речь идет о типе инвестиционного актива, то call опционы бывают:

• валютными;
• фондовыми;
• товарными.

Все перечисленные опционы называют по базовому активу. Им соответственно может выступать национальная валюта, акции компании, любой товар, торгующийся на бирже. В последнем случае речь может идти о нефти, золоте, серебре и так далее.

Конкретный пример

Сделаем предположение, что на сегодняшний день американский доллар стоит 50 рублей. Держатель покупает call опцион, по которому он получает возможность приобрести 200 долларов по 50 рублей. В качестве опционной цены фигурируют 200 рублей.

Значит, возможные убытки максимально могут составить 200 рублей. Размер прибыли при этом неограничен, но он будет на 200 рублей меньше.

Есть два варианта развития событий, когда наступит срок исполнения заключенного контракта. Выбор покупателя будет зависеть от того, как себя поведет биржевой курс американского доллара.

1. Котировки доллара поднялись и его стоимость составила 55 рублей. В подобной ситуации держателю колл опциона, конечно, имеет смысл воспользоваться правом на приобретение актива. Расчет получаемой прибыли выглядит следующим образом: 55 * 200 – 50 * 200 (цена исполнения) — 200 (цена опциона) = 800 рублей.
2. Биржевые котировки доллара понизились и его стоимость составила 45 рублей. В данном случае покупателю нет никакого смысла приобретать инвестиционный актив. В то же самое время мы помним, что специфика опциона предоставляет ему возможность отказаться от сделки. В такой ситуации его потери составят лишь 200 рублей.

В какой ситуации они выгодны

Call опционы выгодны в случае авторитетного прогноза, который предсказывает будущий рост стоимости базового инвестиционного актива. При этом повышение цены должно быть достаточным, чтобы перекрыть цену исполнения контракта.

В случае если подобный прогноз не оправдается и стоимость базового актива останется неизменной либо станет меньше, то убытки составят заранее известную сумму.

Российская действительность

В Российской Федерации всего несколько рынков и бирж торгуют рассматриваемыми финансовыми инструментами.

Московская биржа имеет срочный рынок, который является основной торговой площадкой всей Восточной Европы по трейдингу опционов и фьючерсов.

Кроме того, подобные торги проходят на Московской энергетической бирже, а также Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже.

Колл (Call) и Пут (Put) опционы – что это такое? Примеры работы с данными активами

Колл опционы (Call) – это опционы на приобретение активов. Данный вид опциона предоставляет право приобрести в будущем какой-либо актив по определенной стоимости.

Пут опционы (Put) – это опционы на продажу активов. Данный вид опциона позволяет продавать в будущем активы так же по определенной цене.

Поскольку Колл и Пут опционы по сути производные инструменты, или как говорят «деривативы», то их стоимость представляет собой производную от цены второго финансового инструмента, заложенного в их основе. Как Вы скорее всего догадались, в роли этих инструментов выступают все те же валюты, товары, акции, биржевые индексы, облигации, фьючерсные контракты и тому подобное .

РЕЙТИНГ БРОКЕРОВ КОТОРЫХ ВЫБРАЛИ ТРЕЙДЕРЫ в 2022 ГОДУ:

9,9

9,8

9,7

9,9

9,1

Пример покупки опционов

Давайте рассмотрим на примере, чтобы было понятнее. Предположим, Вы приобрели акции на какой-то определенный срок. Но при этом, существует вероятность того, что стоимость этих акций начнет снижаться.

Вы выбираете классический путь и устанавливаете защитные приказы, ограничивающие убытки. Но и здесь возникает еще одно большое «НО» — вероятность того, что Ваши защитные приказы сработают, а стоимость приобретенных Вами акций в дальнейшем вырастет – совсем не велика. В итоге, Вы можете слить свой депозит.

Но Вы можете пойти другим путем, чтобы ограничить убытки — приобрести опционы. Скажем, Вы приобретаете акции, по стоимости 100 руб./шт. И вслед за этим приобретаете опционы, позволяющие продавать данные акции по цене приобретения, в любой удобный для Вас момент.

Предположим, что цена опциона (ее еще называют премией) из расчета на 1 акцию, будет составлять 4 руб.

Определяется эта цена, такими факторами как волатильность, цена исполнения, стоимость базового актива, временная стоимость и другими – все они участвуют в формировании стоимости опционных контрактов.

В случае роста цен на приобретенные Вами акции, скажем до 120 руб./шт., Ваша прибыль 16 руб., то есть 12о-1оо-4=16. А в случае удешевления акций вплоть до нуля, Вы потеряете всего 4-ре руб. (размер премии).

Во время спада цены, Вы можете просто исполнить опцион и затем продать акцию по цене приобретения, то есть за 100 руб. В данном случае, ту цену по которой будет исполнен контракт, называют ценой «страйк». Как видите, защита своих позиций при помощи опционов – очевидна.

Здесь мы рассмотрели использование права продавать акции по фиксированным ценам. Обращаем внимание – что приобретя опцион, Вы купили ПРАВО, а не обязательство для покупки / продажи акций. Если говорить о фьючерсах, то Вы бы приобретали обязательство на покупку актива.

Особенности Колл и Пут опционов. Что тут важно знать?

Рынок опционов сегодня считается наиболее сложным, скрытым и неконтролируемым сегментом, поэтому чтобы в нем разобраться необходимо знать некоторые основные понятия.

Итак тех, кто приобретают Колл и Пут опционы, называют держателями опционов (иначе: покупателями опционов, holder или buyer).

Они не обязаны продавать, или же выкупать базовые активы. У них всегда имеется выбор – можно воспользоваться или не воспользоваться правом на предоставление активов. При этом те, кто продает Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put) обязаны продать или выкупить базовые активы, если того будут требовать держатели опционов.

Другими словами, продавцы опционов могут быть обязаны (при требовании покупателей) держать свои обещания, то есть продавать или выкупать базовые активы по предварительно установленным ценам.

Держатели опционов заключают с продавцами контракты (writer, seller). Во время заключения контрактов, держатели выплачивают продавцам стоимость опционов (премию). И это является своеобразной платой за возможность права на покупку / продажу активов в будущем.

• Сделки в которых держатель опциона покупает или же продает активы, в обиходе называются ИСПОЛНЕНИЕМ ОПЦИОНОВ.
• А суммы, по которым наши они же покупают / продают активы, названы ЦЕНАМИ ИСПОЛНЕНИЯ.

Почему торговля опционами, это заранее ограниченный риск?

По мнению инвесторов, приобретение опционов, это вложение капитала с заранее известным, ограниченным риском. Этот риск, а точнее плата за уход от него и является для покупателей ценой опциона. Другими словами инвесторы оплачивают стоимость опционов и тем самым передают все риски на их продавцов.

При этом, от намерений покупателя опционы подразделяются на виды. Рассмотрим подробнее.

Опционы Колл (Call) и Пут (Put), сроки их исполнения и типы

Итак, какие же виды опционов существуют и как с ними работать? Опционы различаются по действиям, то есть по намерениям их покупателей и подразделяются на Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put).

Также, есть такое понятие для Call опциона, как «актив находящийся в деньгах» – когда стоимость нашего базового актива располагается выше стоимости исполнения, а также «опцион находящийся вне денег», в таких случаях стоимость базовых активов располагается ниже, чем цена исполнения.

Put опционы, также могут быть «опционами находящимися вне денег», когда цена активов находятся ниже стоимости исполнения и out-the-money, когда наблюдается обратная ситуация – цены базовых активов расположены выше стоимости исполнения.

Также, имеется такое понятие, как «опцион находящийся около денег». В таких случаях стоимость базовых активов располагаются вблизи стоимости исполнения. А вот внутренняя стоимость опционов (она же: intrinsic value), это та сумма в которой опционы еще находится в деньгах.

Помимо прочего, Call и Put опционы различают по срокам их исполнения:

Европейский вид опционов, они же европейские опционы. Этот вид опционов дает возможность совершать сделки исключительно в последний день, в котором еще действует опцион; Американский вид опционов, или американские опционы. Данный вид опционов, позволяет как покупать их так и продавать в любое время действия контракта.

По типу активов, Колл и Пут опционы различают на:

• Фондовые опционы. Здесь, покупатель данных опционов либо продает либо покупает акции;
• Валютные опционы. Данный вид, позволяет продавать либо покупать иностранные валюты;
• Товарные опционы. Эти опционы, дают право на приобретение продавать и покупать определенное количество товарных активов (драг. металлы, энергоносители и тому подобное).

ТОП БРОКЕРОВ ОПЦИОНОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

Выплаты автоматом. Без верификации! | обзор | отзывы | НАЧАТЬ С $10$ Год основания 2012. Депозит с 300 рублей | обзор | отзывы | БОНУС 100% НА СЧЕТ Фиксированные опционы от ПАО Alpari | обзор | отзывы | ОПЦИОНЫ С 1 USD Год основания 2017. Бонус до 100% | обзор | отзывы | ЗАРАБОТАТЬ С 10 $

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2022 ГОД:

Что говорят трейдеры об АМаркетс? БОНУС 100% К СЧЕТУ | обзор/отзывы Имею тут счет в 1050$. Платит с 1998 года! | 4 АКЦИИ И КОНКУРСА | обзор/отзывы

Как работать с Колл и Пут опционами?

Теперь давайте разберемся как с ними работать. Итак Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это определяющие виды опционов, дающие право покупать и продавать базовые активы.

Рассмотрим на графике ниже, как происходит покупка Call опциона. Графически, по оси «X» откладывают цену базовых активов (слева на право по возрастанию). По оси «У» отмечается прибыль или убыток (выше нулевой отметки – прибыль, ниже – убыток).

Для получения прибылей, опционы необходимо продавать за премию, размер которой больше от уплаченной продавцу. Если Вы точно уверены, что стоимость актива в период исполнения контракта именно на спотовом рынке будет намного выгоднее, чем рыночная, то можно использовать право приобретения либо продажи актива, дождавшись срока экспирации данного опциона.

На графике выше – приобретая Колл опционы (Call), Вы сразу получаете убытки (линия доходов расположена ниже нулевой отметки). Данный убыток равен выплаченной премии продавцу опциона. Если во время экспирации данного опциона, на рынке цена актива будет выше той самой цены исполнения (страйк), то, как видно на том же графике, убыток начнет снижаться и постепенно перейдет в прибыль.

Отсюда для покупателей опционов формулируется одно общее правило – Колл опционы (Call) будут исполняться тогда, когда цена активов на рынке (соответственно в момент экспирации контрактов) будут выше цены исполнения, либо будет находиться на том же уровне или ниже.

Продавцам Call опционов, может принести большие потери такая ситуация, когда курс акции стремительно вырастет при том, что он их не купил по наименьшей цене. Здесь, ему придется приобретать базовый актив (акции) по ценам спотового рынка, а продавать по ценам исполнения опционов. Чтобы застраховаться от возникновения подобных ситуаций, продавцы могут покупать базовые активы параллельно с продажей опционов.

Так при возрастании стоимости актива, они не понесут дополнительных потерь, поставляя уже имеющиеся у них активы. В случаях создания продавцами Call опционов без страховки позиций, опционы называются непокрытыми. При обратной ситуации, опционы являются покрытыми.

Порядок приобретения и продажи Пут и Колл опционов

Для этого, используем график ниже. Здесь мы видим, что приобретая Пут опционы (Put), убытки формируются в размерах премий за опционы. В зону прибыльности, мы начнем входить по мере того, как цены исполнения контрактов начнут становиться выше, нежели цены на рынке.

Другими словами, по мере того, как наша спотовая цена по активу будет снижаться. Пут опционы (Put) дадут возможность при исполнении нами сделок продавать активы по ценам выше их стоимости на рынке спот.

Из вышеизложенного можно вывести для тех, кто покупает Пут опционы (Put) общее правило: – опционы (Put) не будут исполнены в том случае, когда ко времени экспирации рыночная цена активов будет выше или равной цене по исполнению опционов. А исполняются такие опционы, когда стоимость активов ко времени экспирации будет меньше, чем цена исполнения.

Результаты сделок для продавцов и покупателей противоположны. Продавцы могут получить максимальный доход в виде премии, а их убытки полностью зависят от курсовой цены базовых активов.