«Нельзя считать, что можно напечатать взамен тех денег и ничего страшного не произойдёт. Такая арифметика не работает. Это всё равно эмиссия и всё равно инфляция. И если мы попробуем (напечатать деньги. — Прим. “Секрета”), то обратно не вернёмся, мы уже получим последствия».
(Доктор экономических наук Игорь Николаев — о том, почему нельзя выпускать новые деньги для финансирования всех госпроектов.)
«Не все банки, которые захотят, смогут выпускать карту UnionPay. Но для крупных и средних банков, входящих в топ-100 рейтинга по объёму активов, эмиссия карт UnionPay в ближайшие месяцы может стать просто «гигиенической нормой», хорошим тоном, чтобы соответствовать группе в плане имиджа».
(Руководитель направления Управления розничного бизнеса ББР банка Евгений Башкуров — о перспективах платёжной системы UnionPay в России.)
Нюансы
Эмиссия денег. Её может совершать только государство, а точнее — Центральный банк страны. Выпуск и организация оборота наличных и безналичных денег — одна из основных функций Банка России. Это такой же инструмент стимулирования экономики, как и ключевая ставка.
Эмиссия ценных бумаг. Для юридических лиц процедура эмиссии акций, облигаций, опционов и других ценных бумаг осуществляется с целью привлечения средств инвесторов и должна иметь определённый порядок. Сначала необходимо принять решение о выпуске ценных бумаг и утвердить это решение.
Затем выпуск регистрирует Банк России или иная государственная регистрирующая организация. И лишь после этого можно разместить бумаги. При выпуске ценных бумаг с эмитентом работает андеррайтер, ответственный за размещение бумаг на бирже.
Процедуру эмиссии ценных бумаг государственными органами регулируют отдельно.
Эмиссия платёжных карт. Выпуск дебетовых и кредитных карт, проведение операций по счетам владельцев карт, а также обслуживание счетов — основа предоставления кредитными организациями банковских услуг населению и компаниям.
Слово «эмиссия» — латинского происхождения (emissio переводится как «выпуск», «испускание»). А в физике эмиссией называют процесс выделения элементарных частиц — ионов, электронов, позитронов — из твёрдого тела и жидкостей при физическом воздействии. Например, при нагревании.
Денежная эмиссия
Также называется фидуциональной и бывает двух видов:
1 Первичная или бюджетная – выпуск Центральным банком в оборот новых наличных и безналичных денежных единиц:
изготовление новых банкнот и монет с соблюдением следующих принципов:
необязательное обеспечение золотым запасом;
банкноты и монеты представляют собой безусловные обязательства Центрального банка;
монополия и уникальность эмиссии;
Безналичная форма является приоритетной и обычно в странах с низким наличным оборотом составляет не менее 80% от ее общей суммы. Дополнительно она возникает в ситуации, когда в качестве средства расчета используется вексель. После его погашения безналичная эмиссия уменьшается на его номинал (кредитное сжатие).
Следует понимать, что не всегда введение в оборот новых денежных знаков приводит к увеличению общей денежной массы. Баланс наличности в экономике и банковской системе поддерживается за счет возвратных кассовых операций и только когда оборот превышает возврат — можно говорить о наличии эмиссии.
2 Вторичная или кредитная – выдача коммерческими банками кредитов участникам рынка. Кредитование может осуществляться как из собственных резервов, так и за счет первичных средств и гарантий, полученных от Центробанка (банковский мультипликатор).
Бюджетный и банковский вариант достаточно устойчивы к инфляции, так в первом случае дополнительные средства обычно не ориентированы на конкретного получателя, а направлены на корректировку ситуации в целом по экономике, во втором случае ситуация противоположна – кредиты направлены исключительно на развитие бизнеса.
Эмиссия ценных бумаг
Законодательно регламентированный процесс выпуска ценных бумаг в первичное или дополнительное обращение среди неограниченного круга физических и юридических лиц. Важно четко понимать, какие функции выполняет эмиссия, что это принципиально другой термин, чем первичное размещение, хотя часто они используются как синонимы.
Под эмиссией следует понимать проведение необходимых мероприятий по организации выпуска и регистрации бумаг, согласно нормативным документам, а под размещением — заключение официальных сделок, отчуждающих бумаги, право собственности и голоса в пользу нового владельца. В качестве примера размещения можно привести процедуру IPO. Инициаторами могут быть как частные компании, так и государственные структуры, такие как казначейство или органы исполнительной власти.
Закон регламентирует как сам процесс, так и перечень бумаг, относящихся к эмиссионным. Кроме акции и облигаций может быть указана процедура и для бумаг, близких к ним по содержанию. Например, ипотечные сертификаты или инвестиционные паи регулируются практически по той же схеме, что и выпуск векселей или казначейских облигаций.
Различие только в том, что в основе акций, облигаций и казначейских обязательств лежит государственная регистрация плана выпуска (эмиссии), а для сертификатов и паев – регистрация правил по их управлению и обороту соответствующими компаниями.
При первоначальном размещении уставной капитал полностью распределяется между акционерами. Дополнительные выпуски могут подтверждаться увеличенным капиталом, так и производиться без него. В этом случае происходит уменьшение доли первоначальных акционеров, что может привести к существенным изменениям в процессе принятия решений и праве голоса.
Такой выпуск «без покрытия» часто используется в целях нечестной конкуренции и для предотвращения подобных ситуаций введено понятие «недобросовестной эмиссии». Под этим подразумеваются действия эмитента, нарушающие установленную процедуру выпуска на стадии регистрации, размещения и предоставления отчетности. В качестве штрафных санкций могут быть применены:
- полный (или частичный — до устранения нарушений) отказ в регистрации плана выпуска ценных бумаг;
- аннулирование первичного размещения с обязательным обратным выкупом бумаг по номинальной стоимости;
- компенсация издержек покупателям, в случае если денежные обязательства превышают номинальную стоимость акций указанную в плане выпуска. Такие ситуации часто бывают, когда происходит дополнительная эмиссия ценных бумаг.
Эмиссионный доход
Представляет собой превышение цены продажи или рыночной стоимости ценной бумаги над ее номинальной стоимостью, которая рассчитывается как уставной капитал/количество акций. Вместе с разницей переоценки основных средств и курсовой разницей формирует добавочный капитал, который направляется в резервный фонд или на увеличение валового дохода. Траты эмиссионного дохода на нужды потребления не допускаются.
Доход может быть только положительным или равным нулю, если цена продажи будет равна номинальной. Иногда термин «эмиссионный доход» применяют и к обществам с ограниченной ответственностью (ООО), где он представляет собой разность стоимости долей в уставном капитале после и до его увеличения.
Эмиссия безналичных средств
Центральный Банк РФ посредством совершения сделок РЕПО выдает коммерческим российским банкам безналичные кредиты по текущей ставке рефинансирования. Впоследствии эмитированные средства переводятся на корреспондентский счет банка-получателя кредита. То есть, а активах у ЦБ РФ сумма выданного кредита так или иначе остается.
Получается, что банку переводится виртуальная сумма. При этом ЦБ РФ пристально следит за уровнем инфляции: сумма всех выданных кредитов по ставке рефинансирования не может превышать совокупные активы Центрального Банка России.
- Контролировать уровень инфляции.
- Повышать ценность российского рубля.
- Пополнять золоторезервные фонды.
- Увеличивать количество активных кредитов.
- Следить за направлениями денежных потоков в целях пресечения отмывания средств.
Наличную денежную массу в России может эмитировать только ЦБ РФ, а безналичную — ЦБ РФ и коммерческие банки. В последнем случае это происходит путем выдачи населению кредитов. При этом такие процессы обязательно контролируются Центральным Банком России.
Межбанковские переводы,которые совершаются в безналичной форме, так же контролируются ЦБ РФ, а их совокупная сумма не может превышать количество безналичных средств, размещенных на корреспондентском счета организации-плательщика.
Если средства на корреспондентском счету банка-плательщика заканчиваются, то он прибегает к нескольким вариантам одностороннего рефинансирования. ЦБ РФ со своей стороны гарантирует выдачу краткосрочных беспроцентных ссуд лицензированным коммерческим банкам. Такая форма рефинансирования помогает увеличивать денежные обороты в стране, а также обеспечивает бесперебойную работу кредитных организаций.
В практике эти процессы называются банковским мультипликатором.
Эмиссия банковских карт
Эмиссия простыми словами объясняется как “выпускать”. Об этом сказано в самом начале статьи. Поэтому в данном случае речь идет о выпуске банковских карт, который еще принято называть эмитированием. Субъекты этих процессов — банки-эмитенты отвечают за баланс безналичных денежных потоков в стране.
В России эмиссией банковских карт занимается 661 кредитная организация. В прошлом году ими было выпущено 220 млн. банковских карт — кредитных и дебетовых. При этом наша страна следует мировому тренду, и более 80% выпускаемых на ее территории банковских карт приходятся на международные платежные системы VISA и Mastercard.
Лидером по выпуску банковских карт в РФ является Сбербанк России. Эта позиция удерживается кредитной организацией с 2007 года. В год главный банк страны выпускает по меньшей мере 20 млн. банковских карт + 5 млн. выпускают его дочерние аффилированные организации.
В мире лидером по эмиссии банковских карт является платежная система China UnionPay (Национальная платежная система Китая). На ее долю приходится примерно 30% от всех выпускаемых карт в мире. Второе место занимает система VISA с 26%, и третье — Mastercard с 20%.
Комментарии: 3
- Станислав05.12.2022 в 21:27
Автор Клавдия владеет знаниями и способностями их изложения. Неточности: государство не является заказчиком производства купюр; РЕПО возвращает деньги, следовательно эти суммы не входят в выпуск денег в обращение. Банковские карты выпускаются пустыми и тоже не увеличивают выпуск денег в обращения.
Яндекс и др. обязаны получить лицензию на работу с деньгами, вносить средства в обязательные резервы. Вы правильно озабочены эмиссией электронных денег.
Полагаю — Ваш талант направить на создание механизма управления и разработку нормативов сумм выпуска денег в обращение, защитить кандидатскую и докторскую диссертации. Успехов.
Спасибо, Станислав, за ваше мнение. Обязательно учту ваши уточнения
Спасибо за такую полезную и информативную статью . Браво !
Отменить ответ
Карта 365 дней без %, 0 руб. обслуживание Получить 30 000 руб. под 0% в Займере
Почему обо всем этом стоит знать частному инвестору
Инвесторы надеются, что после размещения бумаги начнут расти в цене, но иногда эмитенты, наоборот, терпят убытки. В 2019 году Uber выпустил акции по 45 долларов за штуку, но спустя полгода их рыночная цена опустилась до 27 долларов.
Предугадать поведение рынка достаточно сложно. Поэтому перед тем, как инвестировать в активы, лучше не торопиться, а оценить справедливую стоимость ценных бумаг. Это поможет избежать импульсивных сделок и определиться, стоит ли вкладываться именно в эту компанию.
Кратко
- Эмиссия — это размещение ценных бумаг на фондовом рынке. Эмитенты могут выпускать акции, облигации, опционы для сотрудников на приобретение акций или депозитарные расписки. Обычно компании проводят эмиссию, чтобы привлечь дополнительный капитал.
- В некоторых случаях эмитент не может сам разместить бумаги — ему надо привлечь андеррайтера. Это организация, которая профессионально занимается фондовым рынком. В России андеррайтерами чаще всего выступают крупные банки.
- Стоимость ценных бумаг не всегда будет расти после размещения. Перед тем как принять решение об инвестировании, необходимо проанализировать бизнес компании.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.